37 Kapital-Management

Angaben zum Kapital-Management. Vorrangiges Ziel des Kapital-Managements bzw. der Finanzstrategie der Deutschen Telekom ist es, einen Ausgleich der unterschiedlichen Erwartungen der nachfolgenden vier Interessengruppen sicherzustellen:

  • Aktionäre
  • Fremdkapitalgeber
  • Mitarbeiter
  • „Unternehmer im Unternehmen“

Weitere Informationen hierzu sind dem Kapitel „Konzernsteuerung“ im zusammengefassten Lagebericht zu entnehmen.

Eine wichtige Kennzahl der Kapitalmarkt-Kommunikation gegenüber Investoren, Analysten und Rating-Agenturen ist die relative Verschuldung, die das Verhältnis von Netto-Finanzverbindlichkeiten zum bereinigten EBITDA darstellt. Zum 31. Dezember 2017 ergibt sich hieraus ein Wert von 2,3 (31. Dezember 2016: 2,3). Der Zielkorridor für die relative Verschuldung liegt zwischen 2,0 und 2,5. Die Kenngröße Netto-Finanzverbindlichkeiten ist nicht Bestandteil der Rechnungslegungsvorschriften nach den International Financial Reporting Standards und kann in der Definition und Berechnung dieser Größe bei anderen Unternehmen abweichend sein. Eine weitere wesentliche Kenngröße ist die Eigenkapitalquote, das Verhältnis von Eigenkapital zur Bilanzsumme, jeweils gemäß Konzern-Bilanz. Zum 31. Dezember 2017 beträgt die Eigenkapitalquote 30,0 % (31. Dezember 2016: 26,2 %). Der Zielkorridor liegt zwischen 25 und 35 %. Darüber hinaus hält die Deutsche Telekom eine Liquiditätsreserve, welche die Fälligkeiten der nächsten 24 Monate deckt.

Herleitung der Netto-Finanzverbindlichkeiten; Eigenkapital
in Mio. €    
  31.12.2017 31.12.2016
Finanzielle Verbindlichkeiten (kurzfristig) 8 358 14 422
Finanzielle Verbindlichkeiten (langfristig) 49 171 50 228
Finanzielle Verbindlichkeiten 57 529 64 650
Zinsabgrenzungen (692) (955)
Sonstige (781) (1 029)
Brutto-Finanzverbindlichkeiten 56 056 62 666
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 3 312 7 747
Finanzielle Vermögenswerte zur Veräußerung verfügbar/zu Handelszwecken gehalten 7 10
Derivative finanzielle Vermögenswerte 1 317 2 379
Andere finanzielle Vermögenswerte 629 2 571
Netto-Finanzverbindlichkeiten 50 791 49 959
     
Eigenkapital 42 470 38 845